Finora, in questa guerra commerciale, c'è un solo "vincitore": l'oro . Questo metallo prezioso ha brillato intensamente in mezzo alla carneficina finanziaria.
Mentre tutti gli altri si stanno buttando a capofitto su questo mercato, noi, in quanto investitori controcorrente, vediamo una finestra di acquisto migliore all'orizzonte. Di seguito, analizzeremo quattro titoli azionari su cui prepararsi, classificati dal peggiore al migliore (un suggerimento: il nostro investimento migliore ha dividendi che aumentano con il prezzo dell'oro ).
Ma prima di arrivare a questo, vediamo cosa sta realmente succedendo , a cominciare dai titoli del Tesoro. Il rendimento del titolo di riferimento decennale del Tesoro è balzato da meno del 4% al 4.5% in pochi giorni, al culmine della crisi commerciale. E mentre scrivo si aggira ancora intorno al 4.3%.
Si tratta di un comportamento insolito per il rendimento di riferimento, dato che stiamo assistendo a segnali sempre più forti di rallentamento economico – e i rendimenti di solito diminuiscono quando aumentano i timori di rallentamento .
L'aumento del rendimento dei titoli di Stato decennali ha certamente attirato l'attenzione dell'amministrazione: Trump ha allentato i dazi doganali ogni volta che il rendimento è salito.
Quando si parla di mercato obbligazionario, “Ragin’ Cajun” James Carville lo ha detto meglio:
Pensavo che, se ci fosse stata una reincarnazione, sarei tornato come presidente, o come Papa, o come battitore di livello 0.400. Ma ora tornerei come mercato obbligazionario. Puoi spaventare tutti.
Si è scoperto che il principale venditore di titoli del Tesoro questa volta era la Cina , che aveva iniziato, in modo relativamente discreto, a disfarsi di parte delle sue scorte pari a 760 miliardi di dollari.
La Cina compra oro: “ripresa temporanea” dei prezzi dell’oro
Cosa compra un Paese con i miliardi di dollari che si ritrovano improvvisamente a disposizione? Oro.
La verità è che la Cina acquista oro da tempo: secondo The Economic Times , Goldman Sachs (GS) ha riferito che la Cina ha acquistato 50 tonnellate metriche a febbraio, portando le sue riserve totali a 2,292 tonnellate metriche, ovvero circa il 6.5% delle sue riserve totali.
Considerando che gli Stati Uniti stanno imponendo dazi elevati alla Cina e che la Cina è in grado di aumentare i costi di indebitamento dello Zio Sam vendendo le sue scorte di titoli del Tesoro, il suo passaggio all'oro ha perfettamente senso. *Nota: l'oro è considerato un bene rifugio in periodi di incertezza economica.*
Non c'è da stupirsi che l'oro sia stato l'unico colore verde sullo schermo ultimamente, con un'impennata oltre i 3,300 dollari l'oncia. Ora tutti sono ottimisti.
Siamo d'accordo con le argomentazioni a favore dell'acquisto, ma il consenso generale sull'oro è preoccupante. Le tendenze di mercato prevalenti ci rendono indecisi e nervosi, quindi non stiamo inseguendo l'oro, ma è in arrivo un altro calo.
In realtà, questo potrebbe accadere prima del previsto, dato che l'oro ha subito un leggero calo da quando Trump ha affermato di essere propenso a ridurre i dazi doganali sulla Cina e il Segretario del Tesoro statunitense Scott Bisent, che ha dichiarato pubblicamente di volere tassi di interesse più bassi sui titoli del Tesoro, ha definito la guerra commerciale con la Cina "insostenibile".
Nell'attesa, creiamo la nostra lista di titoli da tenere d'occhio, così da essere pronti quando arriverà il prossimo calo dell'oro. Ecco come fare, classificando ogni operazione dalla peggiore alla migliore:
ETF sull'oro: Non male (ma senza dividendi)
Il fondo negoziato in borsa sull'oro più popolare, l' SPDR Gold Shares (GLD) , replica il prezzo dell'oro fisico, al netto delle spese, e prevede commissioni pari a circa lo 0.40% del patrimonio gestito.
Queste commissioni non sono male ; sono più economiche di quanto paghereste (sia in termini di costi che di complicazioni) per custodire i lingotti da soli. Ma sono comunque elevate considerando il poco lavoro richiesto per gestire un ETF come questo. Ad esempio, l' SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) , che replica l'indice S&P 500, ha una commissione di appena lo 0.09%.
Tuttavia, se stai cercando un modo semplice per monitorare i prezzi dell'oro, GLD è la soluzione che fa per te. Ma in quanto investitori orientati al reddito pretendiamo dividendi, quindi rinunceremo a questa opzione.
Fondi di investimento chiusi in oro: Meglio degli ETF, Ma gli “investimenti puri” sono rari.
Sul fronte dei fondi di investimento chiusi, due spiccano, a cominciare da ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) , che investe in società minerarie aurifere e altri metalli preziosi. Può detenere anche oro, platino e materie prime simili.
Questa società detiene principalmente società minerarie consolidate in Canada (82%) e Australia (13.5%), ma si tratta per lo più di piccole società, con il 26% del portafoglio in società di esplorazione, piuttosto che in società di produzione. Trattandosi di un fondo chiuso, possiamo acquistarlo con uno sconto rispetto al suo Valore Patrimoniale Netto (NAV), attualmente pari all'11.8%.
Il fondo ha effettivamente sovraperformato GLD nell'ultimo decennio, ma è stato più volatile, come ci si aspetterebbe da un portafoglio più speculativo:
Inoltre, i dividendi sono praticamente inesistenti (circa lo 0.1%). E sebbene questo sconto dell'11.8% sembri allettante , non finisce mai.
Tuttavia, se si desidera battere i prezzi dell'oro nel lungo termine, non si ha problemi ad esporsi a metalli preziosi diversi dall'oro e non si ha timore del lato positivo della volatilità, allora l'ASA potrebbe essere la scelta giusta per sé.
Il prossimo fondo chiuso che vi presentiamo è GAMCO Global Gold, Natural Resources & Income Trust (GGN) . Questo fondo risolve il nostro problema di reddito, con un rendimento dell'8.4%.
Ma non si tratta di un investimento puramente in oro, dato che poco più della metà del portafoglio è investita in titoli minerari, tra cui oro e altri metalli come la società mineraria di minerale di ferro Rio Tinto (RIO) . Un terzo è investito in titoli energetici.
Inoltre, il GGN non è economico, con uno sconto dell'1.4% che difficilmente varia di molto, come l'ASA.
Infine, GGN è cronicamente poco performante rispetto all'oro: quest'anno è cresciuto di circa il 16%, rispetto al 25% di un ETF che replica l'oro.
Questo ci porta a:
Azioni aurifere che pagano dividendi: Le nostre scelte migliori
Il modo migliore per trarre vantaggio dal calo dei prezzi dell'oro è investire in società minerarie aurifere che distribuiscono dividendi, come Newmont Corp. (NEM) . Ciò è particolarmente vero se i prezzi dell'energia rimangono bassi, riducendo i costi di queste società.
Questa era la situazione quando acquistammo azioni NEM nel prospetto informativo di Hidden Yields nel giugno 2023. A quel tempo, l'oro si aggirava intorno ai 1,960 dollari l'oncia, il petrolio greggio West Texas Intermediate era a 70 dollari e vedemmo l'oro salire a 2,500 dollari mentre Jay Powell si esprimeva in termini duri sull'inflazione, fornendo al contempo, in modo discreto, ampia liquidità ai mercati finanziari.
Possiamo osservare gli effetti del " quantitative easing silenzioso " di Jay nella bolla azionaria dell'intelligenza artificiale e nell'aumento del Nasdaq. Queste cose non accadono quando la Federal Reserve inasprisce la sua presa sull'inflazione.
La nostra previsione sull'oro si è avverata alla perfezione : la Federal Reserve ha allentato la politica monetaria in modo silenzioso, poi apertamente, e l'oro è schizzato a 2,650 dollari, dando impulso a società minerarie come NEM. Un anno e mezzo dopo, abbiamo venduto le azioni, realizzando un fantastico rendimento totale del 29%.
Attualmente NEM offre un rendimento dell'1.9% e paga un dividendo base più un dividendo variabile che fluttua in base al prezzo dell'oro. Va bene, a patto che ci siano le giuste condizioni di acquisto.
La prossima volta che si presenterà un'opportunità – e qui mi riferisco a un calo dell'oro e alla persistente debolezza dei prezzi dell'energia – NEM potrebbe rientrare nel nostro portafoglio. Informerò i membri di Hidden Yields quando si presenterà questa opportunità.
Divulgazione: nessuna
